徐明星开炮币安！8億美元补偿论战烧向谁

「过度关注竞争对手，是打造平庸版竞品最快的方法。」赵长鹏（CZ）这句话，在2025年10月10日暴跌满一周年之际，听起来像是对整场论战最冷淡的注脚。

OKX创办人徐明星10月12日连续发文，公开质疑币安将暴跌后的用户补偿包装成「善举」。币安共同创办人何一随后亲自回应，双方从补偿金额一路吵到市场操纵与媒体攻击。一场本该属于监管与审计范畴的争议，再次变成交易所高层的公开对峙。

一年前的190亿美元清算阴影

2025年10月10日，美国总统川普宣布对中国商品加征100%关税，全球风险资产急跌。加密市场随后发生大规模去杠杆，公开统计显示全市场清算规模超过190亿美元。

高杠杆、订单簿流动性快速蒸发与连环清算，使跌势进一步扩大。币安平台上的$USDe、$BNSOL与$WBETH一度出现价格脱锚，部分将这些资产作为抵押品的合约、杠杆及借币用户因此遭到清算。

币安承认部分平台功能在极端行情期间出现问题，并针对受特定资产脱锚影响的用户提供补偿。但币安持续否认平台问题造成整体市场崩盘。CZ此前表示，暴跌主要由关税消息、杠杆与极端交易量共同推动。

8亿美元到底怎么算？

争议核心之一，是CZ所称约8亿美元补偿到底包含哪些项目。

可确认的第一笔，是针对$USDe、$BNSOL与$WBETH脱锚事件的特定平台补偿，最终涉及约2.83亿美元。这笔钱的性质相对明确：平台功能异常导致用户损失，币安直接赔付。

第二笔是规模4亿美元的「Together Initiative」。其中3亿美元以$USDC提供给符合条件、在暴跌期间遭强制平仓的散户，另有1亿美元低息贷款提供给受市场冲击的VIP与机构客户。官方当时特别说明，这笔计划与2.83亿美元平台事件补偿分开计算。

换句话说，公开可确认的两项主要措施合计约6.83亿美元，其中还包含1亿美元贷款，性质与直接现金补偿不同。CZ所称约8亿美元，可能还纳入其它时期或不同形式的援助。目前公开资料无法完整还原这个数字的计算方式。

何一反击：从补偿金额升级到市场操纵指控

面对徐明星的批评，何一在X发文为币安辩护。她提到平台曾透过「同舟计划」等方式提供无息或低息贷款与资金援助，协助受冲击的用户及机构恢复流动性。

双方交锋随后从补偿金额进一步升级。何一指控某些竞争对手透过散布谣言、购买媒体报导及其它市场行销方式攻击币安，也提到部分平台可能透过系统操作制造「插针」行情，造成价格瞬间剧烈波动并触发杠杆清算。

何一并未在相关段落直接点名OKX。相关市场操纵、媒体操作及合规指控目前也缺乏独立证据支持。价格快速插针可能由流动性不足、大额订单、清算连锁反应等多种原因造成，本身无法直接证明平台刻意操纵市场。

徐明星则过去多次将矛头指向币安的$USDe推广与抵押品政策，认为高收益活动及杠杆机制放大系统性风险。币安对这项说法一直持不同立场。

真正的问题不是8亿美元

说实话，这场论战最值得关注的，不是8亿美元这个数字本身。

而是交易所对「责任边界」的认知差异。CZ强调平台在法律上没有义务承担损失，相关措施属于自愿支援。徐明星则认为，事件波及数百亿美元用户资产，将后续支援描述为「没有法律义务下的自愿补偿」，忽略了事件对交易者的实际伤害。

简单理解，一方在谈法律义务，另一方在谈产业责任。这两套叙事短期内不可能有交集。

值得注意的是，目前没有独立监管调查正式认定单一交易所是10月10日崩盘的直接原因。公开资料可以确认币安曾提供2.83亿美元特定事件补偿及额外4亿美元支援计划，但更广泛的市场损失责任、是否存在操纵行为，以及CZ所称约8亿美元实际涵盖哪些项目，仍缺乏足以定论的独立证据。

看到这里很多人会问：那散户到底该信谁？现实是，双方提出的内容都属于各自公开表达的立场与指控，现阶段尚不足以认定任何一方存在违规行为。

总结

这件事真正说明的，不是谁对谁错。而是加密交易所之间的竞争，已经从产品与费率，延伸到对历史事件的叙事权争夺。

一年后，10月10日事件仍存在多套互相冲突的叙事。币安是否该为整体市场崩盘负责、8亿美元的计算方式、以及竞争对手是否透过媒体与系统操作攻击，这些问题目前都没有独立定论。

未来市场将继续观察，是否会有监管机构介入调查，以及交易所高层论战是否会影响用户对平台信任的实际流向。

FAQ

Q1：徐明星为什么质疑币安的8亿美元补偿说法？
徐明星认为币安将暴跌后的用户支援包装成「没有法律义务下的自愿善举」，忽略事件对交易者造成的实际伤害。相关说法属于他的公开主张，目前没有独立调查认定币安应为整体市场崩盘负责。

Q2：币安8亿美元补偿实际包含哪些项目？
公开可确认的是2.83亿美元特定平台事件补偿，以及4亿美元「Together Initiative」救助计划，合计约6.83亿美元。其中1亿美元为低息贷款，性质与直接现金补偿不同。CZ所称约8亿美元可能纳入其它时期或不同形式的援助。

Q3：10月10日暴跌的责任归属有定论吗？
目前没有独立监管调查正式认定单一交易所是崩盘的直接原因。币安承认部分平台功能在极端行情期间出现问题，但持续否认平台问题造成整体市场崩盘。更广泛的市场损失责任仍缺乏足以定论的独立证据。