一份來自德國聯邦財政部的工作草案，正準備終結該國長達數年的加密貨幣稅收優惠政策。核心內容就一句話：持有超過12個月即可免稅賣出的好日子，可能要到頭了。

《明鏡周刊》從財政部獲得的這份草案顯示，加密貨幣將從《所得稅法》第23條移至第20條——後者管轄利息、股息和股票收益。一旦搬家成功，加密貨幣收益將適用德國資本利得預扣稅。

這條免稅條款，曾是德國最大的競爭優勢

多年來，德國稅法第23條悄然將這個國家變成了發達國家中持有比特幣的最佳地點之一。邏輯很簡單：加密貨幣被視為私人資產，而非證券。持有超過12個月後賣出，一分錢稅都不用交。沒有上限，沒有遞減期，沒有任何附加條件。

這並非疏忽，而是一項真正的制度優勢。德國交易所和德國居民交易員之所以能在歐洲脫穎而出，這條條款功不可沒。現在，它岌岌可危。

稅率到底是多少？拆開算一遍

大家普遍提到的25%只是基準稅率。真正要掏的錢不止這個數。

加上5.5%的團結附加稅——注意，這個附加稅是對稅款本身徵收的——實際稅率來到26.375%。如果適用教會稅，根據所在州不同，實際稅率可能接近28%。

有兩件事能減輕衝擊。1000歐元的個人免稅額得以保留。加密貨幣的收益和損失還可以與股票及其他證券的收益和損失相抵消——這在現行第23條下是做不到的，此前加密貨幣損失只能與其他私人資產處置相抵消，範圍窄得多。此外，個人稅率低於25%的人可以申請「優惠評估」，適用較低的個人稅率。

截止日期才是關鍵

根據目前草案，2026年12月31日或之前獲得的資產仍適用舊規則：持有12個月後即可免稅出售。只有在此日期之後購買的加密貨幣才適用新規則。

換句話說，在新年前夜之前買入的，舊規保護；之後的，新規伺候。這個截止日期至關重要，因為它可能引發一波提前買入潮——市場關注的是，德國投資者是否會趕在窗口關閉前建倉。

時間線：這項提案死過一次

這不是德國第一次嘗試對加密貨幣徵稅。

2025年4月，社民黨在組閣談判期間力主取消過渡期，並希望將統一稅率提高到30%。基民盟/基社盟予以阻止。2025年5月，該提案從聯合執政協議中被刪除。

2026年4月29日，現任社民黨主席、財政部長拉爾斯·克林貝伊爾在新框架下重啟了該計劃，並將其與旨在籌集20億歐元、加強對金融犯罪執法力度的方案聯繫起來。2026年7月初，預算草案取消了等待期，內閣批准了要點文件。2026年7月13日，《2026年年度稅法》草案中沒有關於加密貨幣的內容——當時尚無任何具有法律約束力的條款。

直到2026年9月9日，《明鏡周刊》報道了部長級法案草案，首次明確了具體數字、稅率和截止日期，並已進入跨部門磋商階段。接下來還有內閣批准、聯邦議院三讀、聯邦參議院，最後是聯邦法律公報。任何一個階段都可能改變稅率、截止金額，甚至徹底否決該計劃。

1.6億歐元，到底圖什麼？

這裡有些內容值得仔細思考。

該部預計，這項措施將在2028年帶來1.6億歐元的收入。德國聯邦預算總額超過5550億歐元。這大約只佔支出的0.03%。即使按2031年的3.5億歐元計算，也幾乎可以忽略不計。

說實話，德國這樣做並非因為缺錢。1.6億歐元解決不了任何問題。

真正的原因在於，之前的免稅政策在政治上變得棘手——這項規定允許一類資產免稅，而工薪階層卻要繳納高達45%的稅。社民黨將其包裝成「平等對待」，從理論上講，這個說法不無道理。現在，加密貨幣的待遇與股票完全相同，適用相同的稅率和相同的虧損抵扣權。

但凡事都有兩面性。德國的持有期並非偶然或疏忽，而是一項真正的競爭優勢，是德國交易所和德國居民交易員在歐洲脫穎而出的少數幾個特點之一。為了區區四捨五入的誤差而放棄這項優勢，是一種選擇，而非必然。

真正的信號：政治風向變了

值得關注的不是稅率數字，而是這件事本身釋放的信號。

德國曾是歐洲對加密貨幣最友好的稅收轄區之一。這條免稅條款吸引了大量長期持有者，也讓德國在歐盟加密監管框架內保持了獨特的吸引力。如今，連德國都開始動手，說明歐洲對加密資產的稅收寬容期可能正在關閉。

當然，目前還沒有任何法律生效。一份經過跨部門磋商的部長級草案，距離正式頒布《聯邦法律公報》還有很長的路要走，而且這項提案此前曾在2025年被否決過一次。接下來市場將繼續觀察：內閣是否會原樣通過，聯邦議院會不會修改稅率或截止日期，以及德國投資者是否會趕在2026年底前集中建倉。

這件事真正說明的是：加密貨幣的稅收紅利期，正在全球範圍內進入倒計時。

FAQ

Q1：德國加密貨幣免稅政策什麼時候正式取消？
A：目前僅為財政部草案，尚未生效。若順利通過，2027年起新買入的加密貨幣將適用新規，2026年12月31日前買入的仍可享受持有滿一年免稅的舊規則。

Q2：新稅率到底是多少？
A：基準稅率25%，加上5.5%的團結附加稅後為26.375%。若適用教會稅，實際稅率可能接近28%。個人稅率低於25%者可申請優惠評估。

Q3：加密貨幣虧損可以抵扣其他收益嗎？
A：可以。根據草案，加密貨幣收益和損失可與股票及其他證券的收益和損失相抵消，這比現行第23條下的抵扣範圍寬得多。