數字人民幣熱度降了？真正難題浮現

截至2025年底，數字人民幣試點地區累計交易金額達到19.5萬億元，累計交易35.7億筆，App累計開立個人錢包約2.3億個，單位錢包約1908萬個。

數字人民幣並沒有停止擴張。

問題是，這些龐大的累計數字，開始很難回答一個更直接的問題：普通消費者為什麼一定要使用它？

正如經濟學家米爾頓・傅利曼曾說過：「貨幣的價值來自人們願意接受它。」對數字人民幣而言，技術能把貨幣變成數字形式，但能不能形成持續需求，則是另一回事。

從「數字現金」到「數字存款貨幣」

2026年1月1日起，新一代數字人民幣體系啟動，實名數字人民幣錢包餘額開始按照存款規則計息。

這是一個制度上的變化。

官方定位也從過去的「數字現金時代」，進入「數字存款貨幣時代」。簡單理解，數字人民幣不再只是現金的數字化，而是開始探索更接近存款型貨幣的金融功能。

但真正的問題也因此更加明顯。

中國消費者早就習慣使用支付寶、微信支付完成日常付款。對大部分線下消費而言，付款本身已經足夠快速。

所以數字人民幣需要解決的，不是「如何讓支付數字化」，而是另一個問題：

當原有支付已經很好用，消費者為什麼要換？

這可能是數字人民幣進入下一階段後，比交易總額更加重要的問題。

19.5萬億元，還不能說明使用黏性

數字人民幣的累計交易額從2025年9月底的14.2萬億元增加至年底的19.5萬億元。

增加的5.3萬億元，說明試點與交易規模仍在擴大。

但「累計」本身存在一個限制：它是一個從試點開始不斷累積的數字，無法單獨告訴市場現在究竟有多少活躍用戶。

同樣，2.3億個個人錢包也不能直接等同於2.3億名高頻使用者。

真正值得追蹤的，或許是月活錢包、支付頻率、自然使用比例，以及在補貼和政策推廣減少後，用戶是否仍然願意持續使用。

換句話說，數字人民幣正在從「有多少人開戶」，走向「有多少人真的在用」。

人民幣國際化，數字化只是其中一環

另一個更大的問題，出現在跨境市場。

國際清算銀行數據顯示，人民幣在全球外匯交易中的份額，從2022年的約7%提升至2025年的8.5%，成為全球第五大交易貨幣。

澳洲央行2026年的研究則顯示，中國貿易使用人民幣結算的比例，從2021年以前不到20%，提高到最近兩年約35%。

這些變化說明人民幣在國際貿易中的使用程度正在提升。

但另一組數據更加值得注意。

2026年第一季度，人民幣在全球官方外匯儲備中的占比只有1.99%。

這形成一個有意思的對比：人民幣正在更多出現在「交易」裡，卻還沒有同步成為全球投資者大規模長期持有的「儲備資產」。

真正的問題因此浮現：別人收到人民幣之後，願不願意繼續持有？

美元穩定幣真正強大的地方，不只是「美元」

這也是數字人民幣與USDT、USDC等美元穩定幣最大的結構性差異之一。

美元穩定幣在部分市場切入的，是當地貨幣不穩定、美元帳戶難以取得、跨境轉帳成本較高等具體需求。

但美元穩定幣背後真正強大的，並不只是「美元」兩個字。

它連接的是美國國債、貨幣市場、銀行存款、股票、債券、貸款、外匯與衍生品等龐大的金融資產體系。

一家海外企業收到美元後，通常不需要重新尋找「這筆錢能買什麼」。全球金融市場本身就提供了大量美元資產。

人民幣如果要進一步提高國際持有需求，面對的就不只是支付速度問題，還包括資本市場深度、跨境流動性、風險管理工具以及海外人民幣資產供給等問題。

這些事情，單靠推出數字人民幣無法一次解決。

CIPS與mBridge，真正競爭的是金融網路

數字人民幣並非沒有國際化路徑。

2026年1至8月，人民幣跨境支付系統CIPS處理業務約602.3萬筆，金額達139.7萬億元人民幣。

這代表人民幣跨境支付基礎設施正在擴大。

截至2025年底，mBridge累計處理跨境支付約4868筆，交易金額折合約4778億元人民幣，其中數字人民幣占各幣種交易金額約96%。

但這些數字更像是基礎設施建設的證明，而不是全球貨幣競爭已經分出結果。

說到底，未來數字人民幣與美元穩定幣的競爭，未必是「誰的區塊鏈技術更先進」。

真正值得觀察的是：誰能讓貨幣更容易被使用，也更值得被持有。

如果支付可以更快、更便宜，並且直接連接銀行、債券、投資產品與跨境貿易，那麼技術就可能形成網路效應。

這也是數字人民幣下一階段最值得觀察的方向。

數字貨幣本身不是終點。

貨幣背後的信用、資產、金融市場與使用網路，才決定它究竟能走多遠。

FAQ

FAQ 1：數字人民幣2025年底有多少交易規模？

截至2025年底，數字人民幣試點地區累計交易金額達19.5萬億元，累計交易35.7億筆，App累計開立個人錢包約2.3億個。這些數據反映整體基礎設施與交易規模，但不能單獨代表活躍用戶數或日常使用頻率。

FAQ 2：數字人民幣與美元穩定幣最大的差別是什麼？

兩者所處的市場環境不同。數字人民幣主要建立在中國成熟的銀行與數字支付體系之上，而美元穩定幣更多依靠美元信用、鏈上支付與全球美元資產體系。兩者未必是單純的技術競爭，背後還涉及金融市場與跨境使用場景。

FAQ 3：數字人民幣能否推動人民幣國際化？

數字人民幣可以改善跨境支付、結算和金融基礎設施的效率，但人民幣國際化還涉及資本市場深度、資產供給、跨境流動性及風險管理工具等因素。因此，數字化可能降低使用成本，但不能單獨決定人民幣能否成為全球主要儲備貨幣。