比特币的“数字黄金”叙事在加密货币领域重现——以下是机构仍然关注的原因
- 比特币和黄金都在上涨，但市场舆论正在从简单的“非此即彼”之争转变为另一种局面。
- 凯茜·伍德认为，人工智能驱动的商业活动可能会使比特币成为核心金融基础设施资产。
- 机构似乎正在将黄金（用于稳定）与比特币（用于上涨）结合起来，从而改变了投资组合的构建方式。
比特币对比金子关于哪种资产才是真正的“价值储存手段”的争论一直没完没了。几个月来，投资者们一直在争论哪种资产才配得上这个称号，而且说实话，这场争论愈演愈烈。部分原因是，近来这两种资产的走势图都波动剧烈，市场波动让人们难以对任何一方抱有信心。
但从纯粹的价格角度来看，比特币在经历了近几周的下跌后，已经开始复苏。截至发稿时，比特币交易价格约为 70,681 美元，过去 24 小时内上涨了 3.03%。这种反弹往往能迅速吸引“逢低买入”的投资者回归，同时也让“数字黄金”的概念继续保持活力，即使它仍然有些脆弱。
平心而论，黄金价格也并非一成不变。金价上涨2.03%，至每盎司约4966.26美元，逼近具有重要心理意义的5000美元关口。此类走势通常预示着一件事：即使在加密货币被认为将取代一切的世界里，对传统避险资产的需求依然强劲。
但事情变得更有趣了。比特币与黄金之争不再仅仅局限于对冲通胀和恐慌性交易，人工智能、机构行为以及区块链可能更接近金融基础设施而非投机性赌场的理念正在重塑这场争论。
Cathie Wood的观点：比特币正在成为核心基础设施
ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood 一直致力于……主意“智能体商务”即将到来。简而言之，就是能够进行交易的人工智能系统。自主地无需人类整天点击按钮。在她看来，这使得比特币、以太坊和索拉纳等区块链进入了一个全新的领域，它们不再仅仅是人们用来投机的资产，而是能够真正支撑下一代金融的网络。
伍德的总体观点是，投资者开始不再把比特币视为高风险的副业，而是将其视为现代投资组合的核心组成部分。它不是一种迷因，也不是一种短暂的潮流，而更像是一种……基础资产，就像人们过去谈论黄金甚至美国国债那样。
她用一种非常直接的方式总结道，比特币“引领潮流”，并且仍然是“所有加密货币中最安全的”。安全性一直都很重要，但如今，当机构投资者投入数十亿美元而非散户投资者追逐价格上涨时，这种说法的意义就截然不同了。
比特币近期疲软的背后原因是什么？
即使有反弹，比特币也未能幸免压力伍德指出，有几项宏观因素正在对加密货币市场构成压力，包括日本利率上升、美国流动性收紧以及大型投资者的投资组合再平衡。关键在于，这些并非“比特币已死”的信号，而是比特币与全球金融联系日益紧密的体现。
换句话说，比特币不再像以前那样特立独行了。它和其他资产一样，也会受到资本流动、风险偏好和央行政策的影响。这未必是坏事，但也意味着价格可能会波动。拖拽大约在宏观画面发生变化的时候。
她还指出，如果中国经济增长持续放缓，通胀担忧持续消退，黄金的上涨势头可能会减弱。如果这种情况发生，资金可能会转而流向比特币。这并非因为黄金会变得毫无价值，而是因为投资者会开始寻找下一个仍有上涨空间的投资标的，尤其是在人工智能概念股交易变得拥挤过热之后。
比特币和黄金或许不再是竞争对手了。
这场争论中一个较为微妙的转变是，比特币和黄金之间的对立关系正在逐渐淡化。黄金仍然是恐慌情绪高涨、不确定性加剧时的传统避险工具，也是人们在真正危机时刻信赖的资产。但比特币正日益被视为黄金的数字替代品，它不仅具备类似的防御功能，还兼具增长潜力和可编程性。
伍德甚至表示，如果黄金价格“继续下跌，有利于比特币”，她也不会感到惊讶。这番话虽然大胆，但却符合她的论点：比特币仍处于长期普及阶段，而黄金价格已经完全确立，某种程度上来说，其价格已经达到上限。
她还抛出了另一句耐人寻味的话：“黄金预示着重大举措即将发生。”比特币她的言下之意是，黄金的价格走势可能成为比特币下一次重大突破的早期信号，几乎可以算作领先指标。这当然并非绝对保证，但却是机构投资者会关注的那种模式。
而这才是更重要的故事。机构投资者不再总是二选一，而是将二者结合。黄金代表稳定性和保障，比特币代表创新和增长潜力。这种组合将问题从“黄金还是比特币？”转变为更实际的问题，例如“我们应该持有多少黄金和多少比特币？”
比特币的市场信号是否正在发出警告？
比特币的长期前景依然强劲，但短期数据却有些混乱。Glassnode 的链上指标显示活跃用户数量有所下降，这通常预示着散户参与度降低。这一点至关重要，因为散户往往是推动比特币价格爆发式上涨的主要力量，在这种上涨行情中，比特币并非缓慢攀升，而是爆发式增长。
但与此同时，比特币市场支配地位涨幅一度达到约 59%。这通常表明投资者正在抛售风险较高的山寨币，转而重新投资比特币，将其视为更“安全”的加密货币选择。这几乎可以看作是加密货币市场内部的一种防御性举措。
伍德还重申了比特币经典的四年周期，即大幅上涨之后紧接着是暴跌。崩溃可能正在崩溃。她说，目前的下跌最终可能是比特币历史上最温和的一次，考虑到过去几次暴跌的惨烈程度，这番话意义重大。如果她的说法正确，这可能意味着比特币正在逐渐成熟，成为一种更稳定的宏观资产——虽然并非完全稳定，但波动性已远不如前。
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