15天狂賺3300萬美元！Robinhood Chain凭什么震撼华尔街？

15天狂揽3,300万美元链上手续费。

华尔街知名研究机构Bernstein近期发布最新报告，直接用一句掷地有声的话概括了Robinhood Chain上线两个多月以来的惊艳表现：「The chain is now earnings.」这条链现在就是获利。

在传统金融巨头纷纷试水区块链的当下，这家以美股与加密交易起家的零售巨头，正以一种前所未有的速度改写行业规则。Bernstein分析师Gautam Chhugani团队不仅重申了Robinhood Markets的「Outperform」评级，更将目标价直接锁定在160美元，较其近期收盘价展现出强劲的上涨潜力。

回溯这场变革的起点，还要从今年7月1日说起。当时Robinhood Chain低调上线，短短两个多月内，其总锁仓量（TVL）便迅速突破15亿美元大关，去中心化交易所（DEX）的累计交易量更是超过500亿美元。然而，真正让市场和机构侧目的，并非单纯的资产规模膨胀，而是其恐怖的造血能力。

把冰冷的数据拆解开来，每一个数字背后都藏着颠覆性的商业逻辑。

根据Bernstein统计，Robinhood Chain目前的每日交易手续费稳定在200万至400万美元之间。在过去的短短15天里，该链累积的手续费高达约3,300万美元，一举超越同期约1,100万美元的Solana以及约900万美元的BNB Chain，其吸金能力达到Solana的3倍、BNB Chain的3.7倍。自7月上线以来，其累计手续费收入已达约3,900万美元。

这意味着什么？简单理解，这些手续费并非全数蒸发或归于底层。Bernstein指出，Robinhood能够直接保留约90%的手续费；提供L2技术的Arbitrum分走约10%，而真正支付给Ethereum作为数据费用的比例甚至不到1%。换句话说，这条链成了一台高效率的现金印钞机。

更值得注意的是，支撑这一庞大体量的核心燃料，是其他主流公链极为罕见的股票代币。过去两个月，其链上的股票代币规模从约1,000万美元暴增至1.4亿美元，并在8月底占全球股票代币转帐价值的32%左右。与此同时，稳定币供应量也从7月初的2.41亿美元飙升至约10亿美元，其中USDG与USDe几乎包揽了整个生态。

说实话，真正值得关注的，其实不是3,300万美元的短期收入。

而是传统金融入口与区块链基础设施打通后，产生了一种全新的闭环生态。在以太坊或Solana上，交易对通常围绕原生加密资产展开，但Robinhood Chain却让TSLA、NVDA等美股代币直接杀入AMM与流动性池。分析人士认为，如果这种趋势持续，Robinhood将同时控制使用者入口、资产、交易场所与底层区块链。

未来的市场将继续观察：这种高度集成的生态能否在2028年如期实现Bernstein预估的1.6亿美元年手续费，并彻底重塑零售投资者的资产配置习惯。

FAQ

• Q1：Robinhood Chain上线后为什么能赚取如此高额的手续费？

  A1：主要得益于股票代币与稳定币规模的爆发式增长。短时间内大量的链上交易让其日均手续费达到200万至400万美元，且平台能够保留约90%的手续费收入。

• Q2：Robinhood Chain上的股票代币包含哪些类型？

  A2：根据报告显示，其规模在两个月内暴增至1.4亿美元，其中包括TSLA（特斯拉）、NVDA（英伟达）等美股代币，它们直接进入了AMM和流动性池中。

• Q3：Bernstein对Robinhood未来的市场表现有哪些预期？

  A3：Bernstein维持其「Outperform」评级，目标价看至160美元，并预估到2028年，该链每年有望产生约1.6亿美元的手续费收入。